3d福彩中奖查询:天奧電子動態點評:時間頻率龍頭,多因素加速業績增長

時間:2019-06-12作者:譚倩來源:國海證券
高精度時間頻率,信息技術基礎安全發展保障。高精度時間頻率是國防安全和經濟發展的重要基礎。國防領域,武器裝備協同作戰、航空航天飛行控制、軍事通信以及衛星導航高度依賴高精度時間頻率;民用領域,通信、電力、高速交通、物聯網等領域時間精度要求達到微秒級。作為產生和保持標準時間和標準頻率信號的時間頻率產品,重要性突出的同時,隨著下游需求的增長和自主可控時頻體系的建設,發展前景廣闊。
時頻領域龍頭企業,整體實力突出。公司是國內綜合實力強、產品種類齊全的軍用時間頻率產品研發生產企業,擁有完整的時間頻率產品體系。技術方面,公司主持和參與了多項國家、行業標準的制定,領先優勢明顯;市場地位方面,公司下游客戶包括各大部委、軍工集團以及華為等核心企業,實力得到下游用戶的充分認可。
多個趨勢疊加,業績有望加速增長。軍用領域,信息化戰爭模式下,作戰體系搭建、精確制導武器使用以及數據和信息的交換等需求將大幅增長,相應帶來時頻產品需求的擴大;民用領域,隨著5G牌照的發放,移動通信基站建設以及通信設備采購有望進一步加速,頻率選擇與分配設備、原子鐘等產品市場空間有望快速增長,成為公司重要的業績增長引擎。
盈利預測和投資評級:增持評級。公司是國內時間頻率產品的龍頭企業,國防信息化建設加速軍用市場規模擴大,5G建設加速民用通信領域需求釋放,公司業績有望進入高速增長階段。預計2019-2021年歸母凈利潤分別為1.17億元、1.40億元以及1.62億元,對應EPS分別為0.73元、0.87元及1.01元,對應當前股價PE分別為68倍、57倍及49倍。
風險提示:1)國防信息化建設不及預期;2)5G建設不及預期;3)公司盈利不及預期;4)系統性風險。
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