福彩中奖者真人:中小市值主題報告:次新股打新收益收縮,靜待市場回暖

時間:2019-12-02作者:黃守宏,王炤杰來源:安信證券
次新股打新收益收縮,靜待市場回暖:年初以來共有176家新股上市,其中,在滬市上市的有106只,深市中小板上市的有22只,創業板上市的有48只。上市之初,新股股價大多受到資金青睞,包括首日在內,新股上市后平均收獲6.86個一字漲停板,不過隨著時間的推移,股價出現分歧,有的大幅溢價,有的則陷入破發困境。數據顯示,2019年以來上市的新股中,已有容百科技、天準科技、久日新材、渝農商行等11只個股跌破發行價。浙商銀行首秀便盤中破發,一方面因為銀行股估值偏低,另一方面也反映了無風險打新的格局正在悄然變化。我們預計,受新股發行加速及破發潮的影響,可能促使網下詢價對象報價趨于謹慎,破發風險或將有所緩解,投資者應該關注的是公司本身的基本面,次新股中的成長性新藍籌將煥發光彩。
次新股板塊相對穩健,白馬股調整延續:截止周周五收盤,上證綜指下跌-0.46%,收于2871.98點,滬指多次沖擊2900點;深證綜指下跌-0.46%,收于9582.16點;創業板指下跌-0.89%,收于1664.9點。次新股指數微漲0.06%大消費板塊領跌市場,食品飲料指數下跌-2.72%,醫藥指數下跌2.56%,“抱團”股的調整或將延續,年末收官階段,指數向上突破有不小壓力。當前市場下,低估值強周期的煤炭、有色、地產板塊雖并非有較強的上漲邏輯,但弱市格局下其防御屬性更有吸引力。本周開板新股共計3家,通達電氣開板PE43.52x,矩子科技開板PE80.23x,鋼研納克開板PE81.91x。
風險偏好下行,新股板塊估值調整已數月:科創板開板伊始,創業板與近端次新股平均PE比值高達1.3,此前均值僅0.68,科創板明顯拉高了近端次新估值水平。歷時數月,目前比值已回落至1以下,但板塊性的投資價值仍不明顯??拼窗?6家上市公司,平均PE75.61x,顯著高于近一年上市新股的平均水平51.84x,科創板整體估值回歸的進程仍將持續。
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